Татьяна Петрова Мировой рынок сжиженного природного газа (СПГ) по-прежнему движется к переизбытку предложения, однако конфликт на Ближнем Востоке отложил наступление этого этапа. К такому выводу пришли аналитики Института экономики энергетики и финансового анализа (IEEFA) в своем сентябрьском отчете за 2026 год. Изначально ожидалось, что избыток топлива начнет давить на рынок уже в текущем году, что привело бы к существенному падению цен. Однако нарушение логистики через Ормузский пролив изменило эти сроки. По оценкам экспертов, даже в случае немедленного прекращения боевых действий на восстановление прежних объемов поставок потребуется более полугода.
До обострения ситуации на Ближнем Востоке газовая отрасль готовилась к самому масштабному расширению производства в истории. Опираясь на данные Международного энергетического агентства (МЭА), аналитики отмечают, что в период с 2025 по 2030 год планировался ввод в эксплуатацию новых мощностей по сжижению газа объемом более 220 миллионов тонн. Это означало бы увеличение производственных показателей 2024 года более чем на сорок процентов. Рост добычи в США и поставки от небольших производителей в первой половине года смогли в значительной степени компенсировать сокращение экспорта из Катара, но сроки глобального профицита все же сдвинулись.
Масштабные инвестиции в отрасль изначально обосновывались прогнозами быстрого экономического роста в странах Азии. На практике же азиатский спрос на СПГ стагнировал с 2021 года, а в 2025 году снизился примерно на пять процентов. В Китае, Индии, Таиланде, Японии и Пакистане потребление упало из-за высоких цен, замедления экономики, развития возобновляемой энергетики, роста внутренней добычи, а также из-за инфраструктурных ограничений. Аналогичная картина наблюдается и в Европе. После энергетического кризиса 2022 года потребление газа там резко сократилось, несмотря на расширение мощностей по приему импорта. Прогнозируется, что европейский спрос на СПГ может упасть еще на 23 процента в период до 2030 года.
Ближневосточный конфликт стал новым шоком для рынка, на этот раз ударив по стороне предложения. Ранее через Ормузский пролив проходило около пятой части мировой торговли СПГ, преимущественно из Катара и Объединенных Арабских Эмиратов. Повреждение инфраструктуры и ограничение судоходства привели к резкому скачку цен на газ для европейских и азиатских покупателей. Согласно текущим оценкам МЭА, из-за конфликта рынок может недополучить около 140 миллиардов кубометров СПГ в период до 2030 года. Эта потеря эквивалентна примерно пятнадцати процентам от всего нового мирового предложения, которое планировалось ввести в строй за указанное время.
Часть образовавшегося дефицита уже покрывается за счет проектов за пределами Персидского залива. Ожидается, что производители в Северной Америке, Африке и Австралии добавят значительные объемы на рынок, что поможет сохранить глобальное предложение на относительно стабильном уровне. Тем не менее высокие цены и волатильность вынуждают покупателей пересматривать свои планы. В Азии это приводит к отмене проектов в Китае, Вьетнаме и на Филиппинах. Аналитики подсчитали, что эти факторы в сочетании с возможным перезапуском атомных электростанций и ускоренным внедрением «зеленых» технологий могут привести к долгосрочному сокращению спроса на миллионы тонн.
Правительства многих стран сейчас переписывают долгосрочные планы развития энергетики, чтобы снизить зависимость от импорта дорогого газа. Например, Южная Корея и Таиланд ускоряют переход на возобновляемые источники энергии, а Пакистан активно развивает солнечную генерацию. Для стран-экспортеров нестабильность на рынке СПГ является палкой о двух концах. Текущие высокие цены увеличивают их прибыль сегодня, но дают покупателям серьезный стимул экономить газ и инвестировать в альтернативные источники.
В то же время по всему миру продолжается строительство новых экспортных терминалов, в том числе в США и Канаде. Эксперты предупреждают, что когда логистика и поставки из стран Персидского залива восстановятся, производители столкнутся с возросшим глобальным предложением на фоне ослабевшего спроса. Это неизбежно вернет рынок к состоянию переизбытка – сценарию, который несет существенные финансовые риски для рентабельности новых газовых проектов.
